负利率政策会影响商业银行的盈利能力吗?——来自欧元区银行业的证据

摘要：

相较于以名义利率不小于零为基本假设的传统货币理论,负利率问题显得颇为复杂且丰富.笔者选取2011-2018年欧元区61家商业银行的年度面板数据,运用动态GMM模型,实证检验了负利率政策对商业银行盈利能力的影响.研究结果发现,负利率政策实施后,商业银行的整体盈利能力保持基本稳定,但盈利结构发生了显著变化.具体而言,政策利率的下降导致了商业银行的净利息收入减少、非利息收入增加、非利息支出减少、资产收益率不变.本研究及结论揭示了由于存款利率零下限约束,负利率政策破坏了商业银行稳定的存贷款利差,进而影响了商业银行盈利能力及盈利结构的内在逻辑,丰富了负利率政策微观影响方面的相关文献,为我国货币政策调控方式转型和微观效果检验提供了有益启示.

关键词：负利率政策、商业银行、盈利能力、欧元区、GMM

分类号：F820(货币)

资助基金：国家社会科学基金17BJL034

在线出版日期：2021-02-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：115-125