VIE上市模式研究--以新东方为案例

摘要：

百度公司董事长、全国政协委员李彦宏在2013年的全国政协会议上关于“鼓励民营企业海外上市（VIE）取消投资并购、资质发放等方面政策限制”的提案使得VIE这种海外上市模式再次引起人们的关注。然而何为VIE模式、VIE模式为何如此重要，很多人并不了解。 VIEj即“可变利益实体”（Variable Interest Entity），是美国会计准则FIN46法案中关于被投资实体的一个术语，也称为“协议控制”，为企业所拥有的实际或潜在的经济来源，但是企业本身对此利益实体并无完全的控制权，此利益实体系指合法经营的公司、企业或投资。它是我国企业赴海外上市的一种模式，自2006年“红筹模式”被堵死后，我国绝大部分TMT企业通过此种模式走向了海外资本市场。相比于海外直接IPO的高标准要求，VIE架构不仅要求“标准低”，而且绕开了产业投资的限制，加速了中国企业海外上市的进程。然而，VIE模式在我国政策、法律上还没有“名分”，没有对该模式进行政策和法律等方面的立法及规定，但是政府也保持了对该种模式赴海外上市的默认态度，因此，此种模式也蕴含着巨大的风险，一旦政策限制或是资本市场不承认这种模式，无论是对海外上市的企业还是股东来说，都将是灾难性的。

机标关键词：企业海外上市、模式研究、海外资本市场、政策限制、投资并购、全国政协会议、可变利益实体、政策和法律、政协委员、协议控制、上市模式、模式走向、经济来源、会计准则、合法经营、产业投资、高标准、控制权、董事长、资质

分类号：F83;F27

在线出版日期：2013-12-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：50-52