资产剥离对企业金融化的影响——"脱实向虚"抑或"去虚归实"

摘要：

本文以2008―2019年沪深A股上市公司为研究样本,分析了资产剥离及其动因特征对企业金融化的影响.研究发现:(1)整体上资产剥离会加剧企业金融化,但剥离动因特征对企业金融化的影响在作用方向和作用强度上存在显著差异.战略性剥离具有去金融化效应,能够显著抑制企业金融化行为,而非战略性剥离则会加剧企业金融化.(2)资产剥离加剧企业金融化主要源于非战略性剥离对长期金融资产的配置偏好.(3)资产剥离与企业金融化二者的关系受到企业发展水平、融资约束以及国有股权的影响.因此,应鼓励企业实施战略性剥离,优化营商环境,促进企业转型升级.

关键词：资产剥离、战略性剥离、去金融化、脱实向虚

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：中国博士后科学基金;山西省教育厅项目;山西省政府重大决策咨询课题;山西省工程工商管理一流学科建设项目

在线出版日期：2022-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：57-68