险资举牌与实体企业金融化:"抑制剂"还是"助推器"

摘要：

基于2007―2019年沪深A股上市公司样本,本文检验了险资举牌对实体企业金融化的影响及作用机制.结果表明:险资举牌会加剧实体企业金融化,是实体企业金融化的"助推器"而非"抑制剂".进一步,本文检验了险资举牌可能存在的"资本挟持效应"和"资源支持效应",结果显示险资稳定性、公司股权集中度均削弱了险资举牌对企业金融化的助推作用,而金融投资经验在其中的负向调节作用不显著,这表明险资举牌主要通过"资本挟持效应"提升企业金融化水平.本文对规范险资举牌行为提供了有益借鉴,有助于预防为险资进一步松绑政策可能带来的不良后果,也为理解实体企业金融化的内在机理提供了新视角.

关键词：险资举牌;实体企业金融化;治理效应;资本挟持效应;资源支持效应

分类号：F270(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金项目"森林保险精准扶贫效果评估与财政补贴机制优化研究"批准号:19BGL052

在线出版日期：2021-10-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：2-11