买方压力、机构持股与分析师预测偏差
资本市场中,证券分析师面临机构投资者的买方压力,从而更倾向于发布乐观预测.同时,机构投资者作为公司股东,会在一定程度上对公司相关信息存在监督作用.正是在这种背景下,本文考察买方客户压力、机构持股特征对于证券分析师盈余预测偏差的影响.研究发现:第一,来自买方客户压力的利益冲突,会显著增强分析师预测的乐观偏差;第二,公司层面的机构持股程度具有监督效应,并明显降低了分析师预测乐观偏差;第三,在边际上,机构持股比例的提高,对于因买方客户压力而导致的分析师乐观偏差存在明显的修正作用.本文研究对于监管部门进一步规范资本市场信息传递以及投资者如何理解分析师预测具有明晰的参考意义.
利益冲突、买方客户压力、机构持股、分析师预测偏差
F830.91(金融、银行)
国家自然科学基金面上项目“智力资本、公司行为与公司价值71372130”与“机构投资者、交易制度与信息效率71173078”的资助
2017-11-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共9页
4-11,18
