为什么上市公司会选择零杠杆政策?

摘要：

在国内外资本市场上,选择零杠杆政策的公司均呈现逐年显著增长的趋势.本文以2007～2014年我国沪深两市A股上市公司为研究对象,基于主动选择和被动选择的研究视角,研究了为什么上市公司会选择零杠杆政策.研究发现,从主动选择的视角,无外部融资需求、财务灵活性和投资机会分别是导致上市公司最终选择零杠杆政策的三个重要动机;从被动选择的视角,上市公司确实会由于受到融资约束而被动选择零杠杆政策.

关键词：零杠杆政策、无外部融资需求、财务灵活性、投资机会、融资约束

分类号：F234.4(会计)

资助基金：本文为教育部人文社会科学研究西部和边疆地区青年基金项目14XJC790001的阶段性成果

在线出版日期：2016-10-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：21-29,56