交叉上市能降低信息不对称吗?——基于AH股的实证分析
本文以先发行H股后回归A股这一特殊交叉上市股票为研究对象,采用知情交易概率(PIN)度量信息不对称程度,研究股票交叉上市是否能降低信息不对称程度.对所有样本股票进行回归分析发现,交叉上市虚拟变量与PIN值负相关,即交叉上市会带来信息不对称程度的降低;并且,交叉上市股票的信息不对称程度要低于同期未交叉上市的股票.与过往文献不同,本文为此结论提供了一种全新的解释,交叉上市引起信息不对称程度降低是由于市场上“揭露”出来的信息更多,导致知情交易者的参与显著减少.最后,本文根据实证结果提出了相关政策建议.
交叉上市、信息不对称、知情交易概率、盈余质量
F830.9(金融、银行)
本文的研究得到国家自然科学基金项目70803054,71172161,广东省人文社会科学研究重大攻关项目11ZGXM79001,以及中山大学高校基本科研业务费重大项目培育项目批准号:12wkjc07的资助
2015-01-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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