大股东过度自信行为与公司治理的有效性——基于大股东增持的实证检验

摘要：

大股东是公司治理的重要参与主体，但大股东行为未必都是理性的。本文以大股东增持为研究的切入点，研究了大股东过度自信行为对公司治理有效性的影响。结果发现，大股东过度自信行为对公司治理有效性有显著的负面影响，而公司外部治理环境的完善对其具有矫正作用。即使剔除政府救市因素对大股东增持的影响，上述研究结论也依然成立。本文认为，在公司治理机制构建中对参与主体非理性因素的考虑，是提高公司治理机制有效性的重要前提。

关键词：过度自信、增持股份、公司价值、大股东

分类号：F253.7(物资经济)

资助基金：本文获得中国博士后科学基金资助项目20110490845;广东省自然科学基金资助项目S2011040001881

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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