差异化做市义务的制度变迁

摘要：

本文回顾了做市商功能实践中的预期与阻遏,并基于全球代表性交易所制度变迁的实践,剖析混合交易制度的分层特征及创新指标.在欧洲主要交易所,做市商交易根据指数分类抑或流动性指标分层引入,对高流动性的头部证券仍然保持纯粹的竞价制度.德国交易所电子交易流动性指标(Xetra liquidity measure,XLM)为我国本土化探索创设表征交易冲击成本的多维度综合流动性评价指标提供了参考.

关键词：做市商制度、做市义务、流动性、冲击成本

所属期刊栏目：39

分类号：F270;F832.51;F713.50

在线出版日期：2024-10-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共19页

页码：27-45