ARCH模型族在深圳成指中的应用

摘要：

金融资产收益率一直是经济研究人员和投资者关注的焦点,ARCH及GARCH模型族可以较好地拟合金融资产收益率序列存在的尖峰厚尾、波动聚集性以及杠杆效应等特征.本文收集深圳成指(39900 1)二十年的日收盘价,通过GARCH-M模型论证了市场中预期风险增加一个单位,就会导致其收益率相应增加0.112个百分点,收益率的波动冲击影响会持续很长一段时间.利用EGARCH模型说明深圳成指收益率存在着信息不对称性,利空信息的冲击使得波动的变化更加大一些.同时根据相应的统计检验量,发现EGARCH模型比GARCH-M模型具有更好的拟合度,故实际中投资者应选用EGARCH模型预测深证成指的收益率.

关键词：ARCH效应、随机游走模型、GED分布、尖峰厚尾、波动聚集性、杠杆效应

所属期刊栏目：18

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2012-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：131-135