非国有股东治理与股利平稳性 ——基于竞争性国有控股上市公司的经验证据

摘要：

本文以2009～2017年竞争性国有控股上市公司为研究样本,从股权结构和高层治理两个维度实证分析非国有股东治理对股利平稳性的影响,并检验外部行业竞争在两者关系中的调节效应.实证结果表明,非国有股东治理能力的增强能够促进股利平稳性的提升,具体表现为非国有股东持股比例越高,股利平稳性越强;非国有股东委派董事比例越高,股利平稳性越强;外部行业竞争对非国有股东治理之于股利平稳性的正向影响存在替代作用.进一步研究发现,非国有股东治理与股利平稳性之间的正向关系在地方国有企业、低市场化地区和低融资约束样本组中更显著.

关键词：股利平稳性、非国有股东、股权结构、高层治理

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金一般项目"资本配置视角下国有资本经营预算的实施效果与制度完善研究";国家自然科学基金面上项目"国有资本经营预算制度的未预期效应:理论分析与实证检验"

在线出版日期：2020-06-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：37-47