房地产财富效应与投资者的风险态度

摘要：

为探讨房地产财富效应与投资者风险态度间的关系，首先运用2011年我国家庭金融调查数据(CHFS)、投资者家庭的人口统计学特征因素与风险资产的持有情况，通过 Heckman两步法估算投资者家庭的风险厌恶系数；然后将投资者家庭按照风险厌恶系数分为风险偏好、风险中性与风险厌恶3组，并逐组分析房地产的财富效应。回归结果表明投资者的风险态度与房地产财富效应呈显著负相关，与理论模型的预测结果相一致。为达到通过房地产市场拉动内需的目的，政府应采取诸如调控土地供给、保障房的合理供应等措施保持房地产市场的平稳运行和发展，并保持政策的连续性和权威性，合理引导家庭的预期。

关键词：房地产财富效应、风险厌恶、Heckman两步法、家庭金融调查数据(CHFS)

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：广东省打造“理论粤军”2013年度重大资助项目“中国家庭金融问题研究---基于制度因素、人力资本和财富效应的考察”LLYJ1317;广东省高等学校高层次人才项目“转型期我国家庭金融资产选择及财富效应的理论与实证”YCJ201143

在线出版日期：2016-08-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：39-47