沪港通对股票市场波动性和流动性影响的实证研究

摘要：

基于交易机制和异质投资者行为的相互作用,本文采用沪股数据研究了沪港通对股票市场波动性和流动性的影响.结果发现,具有长期价值投资理念的投资者携带国际市场风险进入A股市场,引起中小投资者的过度恐慌,在缺少有效避险的众多衍生工具的情况下,价格波动性增加.在投资风险增加之后,国内机构投资者通过频繁交易过度投机的成本增加,受国际成熟资本市场的吸引逃出内地市场,中小投资者逐渐变得更加谨慎,市场流动性下降.

关键词：沪港通、投资者行为、流动性、波动性

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然基金资助项目71401155;浙江省社科联研究计划2012Z59;浙江省高校人文社会科学重点研究基地浙江工商大学金融学研究中心资助项目JRTJR20111313

在线出版日期：2016-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：76-83