白银最优套保模型、套保比率及套保有效性

摘要：

文章以上金所白银延期和上期所白银主力合约数据为研究对象,基于VaR和CVaR最优套保模型视角,构建了白银现货与期货的GJR Copula-N(t)模型,从静态和动态角度对白银最优套保模型、套保比率及套保有效性进行度量和比较.结果表明:白银期现货市场具有动态联动性的内部结构,动态GJR-Copula模型下的套保比率优于静态模型,且CVaR最小化目标套保策略下的套保比率要大于VaR策略.套保有效性衡量及模型准确性检验显示,白银套保有效性平均达到 70%～80%,动态模型套保效果好于静态模型,且CVaR模型的套保有效性优于VaR模型,其中动态CVaR-GJR-t Copula模型的套保效果最好,模型准确性最高,能最大限度地规避白银现货市场价格风险.

关键词：白银期货、最优套保比率、VaR、CVaR、GJR-Copula、套保有效性

分类号：F832.5;F224;TP391.9

在线出版日期：2023-11-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：52-65