ESG评级能否创造股票投资价值?——基于企业经营绩效与投资者关注视角

摘要：

在我国大力推动"双碳"目标、促进经济高质量发展的背景下,ESG理念越来越受到社会各界的关注.本文以2009年第一季度到2022年第三季度的A股上市公司为样本,实证分析ESG评级对股票投资价值的影响.研究发现,ESG评级与股票超额收益率存在显著的正向关系,中介效应检验表明,这种正向影响能通过在企业内部提升经营绩效、在外部市场吸引投资者关注的途径实现,ESG评级能有效发挥内部价值创造作用、外部信号传递作用、外部声誉价值创造作用,且异质性分析发现这种正向影响在非国有企业、低碳行业与新冠肺炎疫情发生后更为明显.最后,本文结论通过了两种方法的稳健性检验,具有良好的可靠性.综上,本文丰富了国内关于ESG评级对股票投资价值的相关研究,并为未来我国推动ESG相关体系的建立完善提供了新的理论依据.

关键词：ESG、股票投资价值、经营绩效、投资者关注、中介效应

分类号：F270.3;F832.5;F426.4

资助基金：国家社会科学基金21ZDA039

在线出版日期：2023-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：53-66