基于沪深300ETF的期权定价实证研究

摘要：

本文以沪深300 ETF为研究对象,利用沪深300 ETF的日收盘价和沪深300 ETF期权合约数据,检验沪深300 ETF的对数日收盘价的正态性.根据B-S模型进行定价.由于B-S模型中波动率为常数,与现实市场观测到的"波动率微笑"曲线不符,故引入heston模型进行定价.对于heston模型中需要确定的5个参数,采用模拟退火算法进行估算,比较B-S模型及heston模型对于看涨期权和看跌期权的定价效果.从而对B-S模型的假设和局限性进行分析,最终得到结论:沪深300 ETF对数收盘价不服从正态分布,B-S模型中第2个假设条件——股票对数价格符合正态分布不成立.B-S模型能较好地对沪深300 ETF期权进行定价,heston模型定价效果优于B-S模型,两个模型对看涨期权的定价效果均优于看跌期权的定价效果,B-S模型中第6个假设条件——股票收益波动率σ为常数并已知不成立.

关键词：B-S模型、heston模型、模拟退火算法

分类号：F830.9;F224;O211.6

在线出版日期：2023-03-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：52-59