企业创新对IPO抑价和IPO后长期绩效的影响研究

摘要：

本文选取2009—2015年沪深两市上市公司的数据,从创新投入和创新成果角度分别考察技术创新对企业IPO抑价的影响,并利用事件时间法和日历时间法衡量技术创新对企业IPO后长期股价表现的影响.结果表明,以信息不对称为特征的研发投入导致估值的不确定性,会加剧IPO抑价,但专利的信号效应则会显著降低IPO的抑价程度;研发投入和专利数量对IPO后的长期绩效影响显著为正,即研发投入越多,专利数量越多,长期绩效表现越好,沪深两市上市公司IPO长期弱绩效的现象并不存在.因此,技术创新程度最终体现在企业IPO后的长期股价表现上.加强信息披露、加大研发投入、促进成果转化等措施均可有效地维持IPO后的长期正绩效.

关键词：企业创新、IPO抑价、IPO后长期绩效、信息不对称

分类号：F276.44;F832.5;F426.82

在线出版日期：2021-07-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：55-66