波动率指数及其衍生品的功能和经济意义

摘要：

每当金融市场动荡,有关"恐慌指数"的报道就频现于全球各大专业财经媒体."恐慌指数"即芝加哥期权交易所波动率指数(CBOE Volatility Index,简称VIX),作为一个领先指标,它代表投资者对短期市场波动的一致预期,能够很好地反映市场短期风险和投资者情绪.波动率指数在风险监测、行情判断等方面的功能和作用,已经得到充分验证和发挥,被美联储、欧洲系统性风险管理委员会、英国金融政策委员会等纳入宏观审慎监管指标体系.同时,利用波动率指数衍生品管理波动风险,比传统衍生品效率更高、成本更低,尤其是在危机环境中效果更加显著,这对资本市场的长期稳定和发展、更好服务实体经济具有重要意义.建议构建新的中国波动率指数,为金融监管部门制定政策提供有价值的依据.

关键词：波动率指数、衍生品

分类号：F832.51;TP393;F224.7

在线出版日期：2021-07-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：33-41