IPO与可转债打新收益的比较及实证研究

摘要：

IPO与可转债是目前投资者进入一级市场打新的两种投资标的,其中IPO打新由来已久,市场成熟度高,而可转债在2017年9月实行纯信用申购制度后,投资者“无钱无股即可打新”,可转债市场扩容速度加快.虽然同为一级市场打新标的,但二者的打新收益差别较大.本文分别以沪深两市IPO的打新收益、可转债的打新收益作为研究对象,利用因子分析、逐步回归法对影响二者打新收益的因素进行对比分析.实证结果表明,市场定价效率与二者的打新收益密切相关,公司的基本面指标、首次发行指标和市场氛围指标对沪市打新收益影响显著,除上述指标外,投资者情绪指标也对深市IPO打新收益产生显著影响,但对于可转债而言,转换价值才是影响投资者打新收益的主要因素.

关键词：IPO、可转债、打新收益、定价效率

在线出版日期：2019-08-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：65-75