投资者情绪、信息不对称对IPO抑价的影响——基于深圳创业板的实证研究

摘要：

我国创业板干2009年10月23日在深圳证券交易所正式开板,标志着我国离建设多层次资本市场的目标又进了一步.正如其他板块,创业板也面临着IPO抑价的问题.首批上市的28家创业板公司在上市首日股价大幅上扬,首日平均涨幅达到106％.本文试图从投资者情绪和非对称信息两个角度来对创业板IPO抑价问题进行分析.实证结果显示IPO抑价与投资者非理性以及非对称信息相关,特别是投资者非理性.IPO抑价率与首日换手率正相关,而与中签率负相关.表明行为金融学是是未来研究IPO抑价问题的方向.当然,投资者情绪以及非对称信息与新股供求关系以及发行机制密切相关.最后基于本文的实证结果给出了一些政策建议.

关键词：IPO抑价、投资者情绪、信息不对称

分类号：F832.51;F224(金融、银行)

在线出版日期：2012-05-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：10-12