大额交易与非对称市场冲击

摘要：

本文利用沪深交易所2005年9月至2006年9月的股票高频面板数据,研究了中国证券市场大额交易对于不同类型股票的价格冲击效应.结果发现,对于不同规模与交易活跃度的股票,大额交易的价格冲击效应存在一定差异,具体表现为:大市值活跃股的大额交易价格冲击效应较小,而小市值不活跃股的价格冲击效应较大.本文研究有助于人们更好地理解我国股市的大额交易行为及如何有效改进交易制度从而更好地吸收大额交易.

关键词：大额交易、价格冲击、市场微观结构

分类号：F8(财政、金融)

资助基金："211工程"三期重点学科建设项目重大课题000-73800007

在线出版日期：2011-01-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：45-47