基于LSV模型的创业板市场羊群效应影响因素实证分析

摘要：

本文通过LSV模型对创业板市场2018年到2020年的日内高频交易数据进行分析,发现我国的创业板市场存在明显的羊群效应,尤其是卖出羊群效应.通过分位数回归模型对羊群效应以及其影响因素进行回归分析,本文发现:(1)羊群效应与换手率存在正相关的关系;与收益率存在负相关的关系;整体来看股票市值与羊群效应正相关,但对于较高水平羊群效应的影响有例外.(2)与总体样本不同的是,在低水平的买入羊群效应下,换手率对其影响是正向的,在中高水平的买入羊群效应下,换手率对其有负向的影响;而对于卖出羊群效应,收益率对其的影响是正向的,这可能与处置效应有关.

关键词：创业板、LSV模型、羊群效应、分位数回归

分类号：F832.7;F239;G841

在线出版日期：2023-02-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：72-74