中国高货币化问题研究——基于资产价格泡沫替代通货膨胀的视角
长期以来,我国M2/GDP上升较快并高于其他国家.专家学者提出了货币化理论、银行不良资产理论、经济虚拟化理论等来解释高M2/GDP问题.本文从货币供应量的流经渠道入手,假设市场上存在企业、相对高收入居民、相对低收入居民三类群体.企业和相对高收入居民更倾向于将资金投入金融市场和房地产市场,推高资产价格;相对低收入居民则倾向于将资金投入商品市场,推高CPI.短期内,资产价格不会影响CPI.局部的资产价格泡沫对全面的物价上涨产生了替代作用.最后,本文提出了政策建议:将资产价格纳入通货膨胀测算体系,并使货币政策的锚明晰、科学;丰富投资渠道,促进金融发展,疏通货币政策传导渠道.
M2/GDP、资产价格、通货膨胀、边际消费倾向
中国人民大学科学研究基金中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“中国高货币化问题新解:资产价格泡沫对通货膨胀的替代作用”15XNH005.
2015-07-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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