利率市场化对企业技术创新的驱动效应研究——异质性特征、微观机理与政府激励解构

摘要：

基于2007—2017年中国沪深A股上市公司数据集,实证检验利率市场化对企业技术创新的影响及其机制.研究发现,利率市场化对企业技术创新具有显著的正向驱动作用.从机制来看,利率市场化既能纾解企业融资约束、刺激研发投入增加,又能减轻"脱实向虚",从而为技术创新活动提供良好条件.特别地,利率市场化改革同地方政府激励密切相关.在地方政府"为增长而竞争"的激励影响下,利率市场化仅能带来低质量创新"泡沫";在"为创新而竞争"的激励下,利率市场化能够驱动企业创新能力全面提升.想要契合创新驱动转型战略,既要坚定不移实施利率市场化改革,更应调整政府的制度激励结构,提升政府与市场的双向匹配度.

关键词：利率市场化;技术创新;资源投入;脱实向虚;地方政府激励

分类号：F062.9(经济学分支科学)

资助基金：国家自然科学基金项目"利率市场化结构效应的分层传导与区域金融异质性风险防范研究";国家社科基金项目"供给侧结构性改革背景下利率市场化的区域效应与金融风险防控研究";国家社科基金项目"高质量发展背景下货币政策工具组合对民营企业融资结构优化的调节效应研究";广州市哲学社会科学规划共建项目"货币政策工具创新与中小企业融资约束——基于经济高质量发展背景下的大湾区案例"

在线出版日期：2021-10-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：120-129