基于"关系型"社会情境的董事网络对并购绩效影响研究

摘要：

基于我国特有的"关系型"社会的环境,基于信息不对称视角,采用社会网络分析法构建扩大型董事网络,并研究其董事网络对并购绩效的影响.本文对1163个上市公司在2007—2017年间发生的1932个有效并购样本进行了实证分析,发现并购绩效随着董事网络中心度的增强而提高,而且董事网络带来的这种影响呈现出边际贡献递减的规律,信息环境越差,企业因董事网络带来的信息优势对并购绩效的提升越明显.董事网络能够通过提供先验信息和信息交流这两种机制,降低并购过程中信息不对称的损害,从而对并购的绩效提升产生积极影响.据此,本文建议上市企业针对董事的社会网络架构进行合理优化,有效利用镶嵌在董事网络中的信息资源,积极发挥董事网络获取先验信息和信息交流机制,降低并购过程由于信息缺失所带来的风险,提高并购绩效,从而实现市场资源的有效配置.

关键词：董事网络、并购绩效、信息不对称

分类号：F606.6(邮电经济理论)

资助基金：国家社科基金项目《"一带一路"背景下中国企业对外投资风险防控研究》17BJY029系列研究成果

在线出版日期：2019-12-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：183-192