土地市场波动、限购与地方债交易市场风险——来自中国城投债交易市场的证据

摘要：

现有研究尚未考察土地市场波动对地方债交易市场风险的影响.本文使用2006—2016年中国271个城市土地市场和城投债交易数据发现,土地市场向上波动降低城投债风险,向下波动影响不显著,但土地出让面积波动对城投债风险的影响大于土地出让收入和价格波动.因此,应对土地市场进行逆周期管理,并完善土地储备制度.其次,非限购城市土地市场波动对城投债风险有显著影响,但限购城市不显著.因此,限购政策具有地方债风险稳定器作用.

关键词：土地市场波动、限购、地方债交易市场、风险溢价

分类号：F061.6;F127;F812.7(经济学分支科学)

资助基金：中国人民大学科学研究基金重大项目"政治锦标赛、土地收入波动与地方债风险"17XNL007

在线出版日期：2019-12-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：39-49