连锁董事的"社会人"角色与企业债务成本

摘要：

本文探讨了连锁董事作为"社会人"降低企业债务融资成本的作用机制.经验证据表明:连锁董事的社会联结功能有助于降低企业债务成本,其作用机制在于声誉担保、信息传递和资源联结.声誉担保机制能对企业的盈利能力和担保物起到一定替代作用,信息传递机制能够在借贷市场降低资金供求双方的信息不对称,资源联结机制则有助于提升企业获取信贷资源的能力.进一步研究表明:排除政治关联和金融关联的影响后,连锁董事的社会联结机制仍然能够发挥作用.本文研究的政策意义在于,在当前中国政治关联和金融关联受到法律法规约束时,企业通过连锁董事的社会联结功能获得新的替代性机制,监管部门应当对上市公司连锁董事的社会联结关系引起重视.

关键词：连锁董事、社会联结、债务成本

分类号：F270(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金面上项目71172181

在线出版日期：2019-04-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：93-109