关联交易、机构投资者异质性与股价崩盘风险研究

摘要：

关联交易由于其双刃剑效应饱受争议,本文以2007-2015年A股上市公司为样本研究关联交易对股价崩盘风险的影响,以及机构投资者对其的治理效应.研究表明,上市公司关联交易显著增加了其股价崩盘风险,其中流出型关联交易的"掏空"作用会加剧其股价崩盘风险.稳定型机构投资者的外部监督作用能够抑制管理层的"掏空"动机,显著降低关联交易导致的股价崩盘风险.究其原因在于关联交易信息披露质量不高和监管处罚力度较轻,本文对相关制度的修订提供了经验证据和参考建议.

关键词：关联交易、机构投资者、股价崩盘风险、掏空

分类号：F27(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金一般项目17BTJ007

在线出版日期：2018-06-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：123-131