机构投资者能识别业绩变脸的IPO公司吗?

摘要：

以机构投资者网下认购新股的超额认购倍数衡量机构投资者对IPO新股的需求，研究了机构投资者是否能识别业绩变脸IPO公司的问题。研究发现机构投资者能事前识别上市后业绩变脸的公司，对于上市后营业利润大幅下降的公司，机构投资者网下申购的数量较少，超额认购倍数较小。这表明机构投资者能区分IPO公司质量，激励机构投资者在IPO询价阶段真实报价能达到提高新股定价效率的目的。

关键词：机构投资者、业绩变脸、首次公开发行、网下申购、超额认购倍数

分类号：F270(企业经济)

在线出版日期：2016-07-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：121-128