人民币升值预期与中国房地产价格变动的实证研究

摘要：

从短期来看,热钱流入对房价的影响可以分解为“资本流动效应”和“流动性效应”.从长期来看,人民币升值预期还会通过巴拉萨-萨缪尔森效应、财富效应等“结构性效应”影响房地产价格.本文通过HP滤波、基于VAR模型的格兰杰因果检验和协整检验讨论了以上人民币升值预期影响房地产价格的效应,结果发现:(1)人民币升值预期引起了热钱流入,但是热钱流入的“资本流动效应”并不明显,即热钱流入房地产部门并不能在短期内显著影响房价;(2)热钱流入引发的“流动性效应”,在短期内能够影响房地产价格波动;(3)人民币升值预期会通过“结构性效应”中的财富效用渠道对房地产价格产生长期性影响,但是“结构性”效应中的巴拉萨-萨缪尔森效应并不明显.

关键词：人民币升值预期、房地产价格、HP滤波、格兰杰因果检验、协整检验

分类号：F822.2(货币)

资助基金：国家自然科学基金应急项目"欧洲主权债务危机的影响及对策研究"71241017;国家社会科学基金一般项目12BGJ042;2012年教育部新世纪优秀人才支持计划和中央财经大学青年科研创新团队"系统性金融风险的识别、度量与管理"资助项目

在线出版日期：2013-10-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：55-66