国际资本流动对中国股市的影响

摘要：

判别国际资本市场波动时我国的冲击路径,防范国际金融风险冲击是维护国家金融安全的重要前提.国际资本流动、信息跨境传递以及投资者情绪的相互影响均可能在国家间传导金融风险.本文运用多元GARCH模型(BEKK)实证检验了美国资本市场波动和人民币汇率变化对我国资本市场的冲击传导关系,进而判别国际资本流动是否会对我国资本市场形成冲击.实证结论表明:汇率市场的风险波动程度显著低于资本市场,且美国资本市场与人民币汇率、我国资本市场与人民币汇率均存在显著的双向“风险溢出”效应.由此可以推断,国际资本市场风险通过国际资本流动的途径对我国市场形成冲击的事实.

关键词：国际金融风险、资本市场、冲击路径、汇率波动、MGARCH

分类号：F270(企业经济)

资助基金：2010年国家自然科学基金项目71073067;2010年国家社科基金重点项目10AJL006;2011年教育部人文社会科学重点研究基地重大项目11JJD790010;吉林大学杰出青年基金项目2011JQ002

在线出版日期：2012-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：152-160