隐性激励对基金经理羊群行为的影响因素研究

摘要：

羊群行为在基金经理的投资过程中普遍存在.本文运用Probit和OLS模型分析了隐性激励对基金经理投资行为的影响,研究结果发现相对业绩排序、基金规模、基金管理公司规模和业绩是影响基金经理隐性激励的显著正相关因素,在隐性激励的诱导下,基金经理具有羊群行为的偏好性.基金和基金管理公司规模是影响基金经理羊群行为的重要因素,在考虑基金投资风格的调节作用时,基金投资风格风险越小,大规模基金、相对业绩排序靠前的基金经理选择羊群行为的概率明显提升.

关键词：基金经理、隐性激励、羊群行为

分类号：F270(企业经济)

资助基金：国家哲学社会科学基金项目08BJY152;新世纪优秀人才计划项目NCET-07-0857;国家自然科学基金委群体项目70921001

在线出版日期：2012-01-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：111-122