关系网络、信息传递与IPO利益联盟——基于承销商和机构投资者的实证研究

摘要：

基于中国经济转型的制度特征,以公司IPO承销为研究对象,本文考察了关系网络对资本市场信息传递的影响.研究发现,若参与IPO配售的机构投资者与承销商的关系越密切,则其投资企业上市后的会计业绩越好,股票收益越高.从承销商的角度来看,关系密切机构投资者的参与也有助于IPO公司募集更多的资金,并从中收取高额的承销费用.本文的分析证实,承销商与机构投资者之间的关系促进了公司IPO过程中的信息传递,机构投资者由此而投资于优质企业,获得了高额的投资回报;同时,承销商也从中获益,通过公司IPO的顺利发行来获得高额的承销收入.这一互惠交易构成了双方关系网络得以长期维系的基础.

关键词：关系网络、信息传递、募集资金、承销费用

所属期刊栏目：14

分类号：F27;F83

资助基金：国家自然科学基金71272008,71372038;教育部人文杜会科学重点研究基地重大研究项目14JJD630010;上海市教育委员会科研创新项目14ZS078;上海财经大学创新团队支持计划的资助

在线出版日期：2017-12-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共22页

页码：249-270