中国企业对外直接投资的动因:逆向投资与顺向投资的比较研究

摘要：

现有的对中国企业国际化动因的研究往往得出模糊甚至相互矛盾的结论,究其原因,主要是未能将中国企业对外直接投资区分为逆向投资与顺向投资.本文选取2003-2012年中国对55个东道国直接投资的面板数据,从逆向投资与顺向投资比较的视角探索中国企业国际化的动因,并检验了东道国制度环境的调节作用.研究发现,无论逆向投资还是顺向投资,中国企业均具有强烈的市场寻求动因和自然资源寻求动因.效率寻求动因在顺向投资中表现明显,而战略资产寻求动因在逆向投资中缺乏统计上的显著性.东道国的制度品质在逆向投资中对市场寻求型投资具有较强的吸引力;在顺向投资中,对效率寻求型投资具有明显的促进作用,但对市场寻求型投资具有显著的反向影响.文化距离在顺向投资中对市场寻求型投资具有显著的负面影响,而在逆向投资中则有利于吸引战略资产寻求型投资.

关键词：国际化动因、逆向投资、顺向投资、制度环境、后发企业

分类号：F125(中国经济)

资助基金：国家社会科学基金;国家社会科学基金;教育部哲学社会科学研究重大课题

在线出版日期：2016-03-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：99-113