金融资产投资对创新投入的挤出效应研究

摘要：

基于我国经济"脱实向虚"的宏观背景,文章研究了微观企业金融资产投资对创新投入的消极影响,以及融资融券制度在其中的作用.以2007-2015年A股上市公司为样本的实证检验发现,金融资产投资阻碍了企业的创新投入.其机制在于,金融资产投资不仅引入了较多的外部风险,而且加剧了创新投入面临的融资约束,进而对创新投入表现为显著的挤出效应.以融资融券制度的实施为契机,进一步研究发现,融资融券业务通过增加上市公司的风险与融资约束,最终加剧了金融资产投资对创新投入的挤出效应.因此,应防止上市公司过度从事金融资产投资,同时对融资融券制度进行优化,促使资本市场更好地服务实体经济.

关键词：金融资产投资;创新投入;风险;融资约束;融资融券

所属期刊栏目：29

分类号：F270(企业经济)

在线出版日期：2021-12-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：12-22