更新信号的阶段性融资效应:基于众筹市场的跨类别实证研究

摘要：

在众筹项目融资过程中,融资人面对两难选择:一是尽可能详细宣传项目以吸引投资者,同时又担心创意泄露,不会一次性把所有的信息公之于众.通常,融资人会选择合适的时间通过众筹平台将项目创意和进展分阶段地发布给投资者.为此,本文研究了众筹项目的阶段性文本更新对融资成功率的影响,采用来自Kickstarter上的243,730条更新文本作为研究数据.首先,对更新信息进行预处理,采用文本层次聚类对更新文本进行主题识别,得到6类信号更新主题:进度汇报、内容更新、回报有关、时间提醒、表示感谢、社会化推广.随后,针对三个不同的融资阶段(前期、中期和后期),探究不同的信息更新主题在不同阶段对成功融资的影响.对于不同的项目类别,投资者关注的重点存在差异,为此研究了不同项目类别中的各个融资阶段应该突出的信号主题,同时还检验了内部信号主题与外部信号主题对融资影响的差异.总体而言,频繁的信号更新有助于项目融资成功,而且在中后期的更新可以更加有效的提高融资绩效.对于信号更新主题,表示感谢、进度汇报和时间提醒等外部信号更新的效果比另外三类效果好得多,不同项目类别之间的信号更新策略存在显著差异,生活类项目与体验类项目的信号更新策略基本一致,而艺术类项目则显著不同于其他类别的项目.本文丰富了我们对更新信号的阶段性融资效应的理解,为互联网金融研究以及用户行为模式研究提供新视角.

关键词：众筹、信息更新、融资效应、文本挖掘、主题分类、投资意向

所属期刊栏目：28

分类号：TN948.61

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;福建省自然科学基金;中国标准化协会服务贸易标准化科研课题

在线出版日期：2021-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：155-166