养老金统筹账户与个人账户最优组合策略研究

摘要：

本文使用投资组合理论对养老金统筹账户与个人账户的最优组合策略进行研究.为此,我们首先分析了确定性条件下的账户选择问题,然后,在随机假设下对不同账户的收益进行精算建模,在此基础上构建了养老金账户最优组合模型,最后,对上述模型进行了数值求解.研究表明:(1)统筹账户与个人账户的收益负相关,二者的组合能够形成一个有效的风险对冲机制;(2)混合制的有效边界在现收现付制和累积制的上方,因此,从风险—收益的角度讲,混合制优于单一养老金制度;(3)与最优账户组合相比,现行统筹账户的占比偏高,个人账户占比偏低.本文的政策含义在于,适当的降低现行统筹账户的占比,提高个人账户的占比能够降低养老金账户的风险水平,增加账户的收益.

关键词：养老金、现收现付制、累积制、投资组合

所属期刊栏目：28

分类号：F840.67(保险)

资助基金：国家自然科学基金资助项目;泰山学者工程专项经费资助项目;山东省高校科技计划项目

在线出版日期：2020-07-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：48-57