中国金融业不同板块间风险传导的非对称性研究——基于非对称MVMQ-CAViaR模型的实证分析

摘要：

针对原始MVMQ-CAViaR模型未考虑正负冲击具有非对称性的不足,本文将其扩展为非对称MVMQ-CAViaR模型和联合非对称MVMQ-CAViaR模型,继而运用该模型分析了我国金融业不同板块间的风险传导效应,并采用严谨的后测检验对比了各个模型的预测效果.结果表明,银行对证券和保险板块均具有显著的风险传染效应,而证券只能单方向地吸收其他板块的风险溢出;正负信息冲击对自身以及其他板块存在不同程度的非对称特征,且指数下跌对VaR的影响效果要强于指数上涨,联合负向冲击会放大原有的风险水平;新构建的两个非对称模型能显著提升原有模型风险预测精度,其中联合非对称MVMQ-CAViaR模型的预测效果更佳.

关键词：风险传导、MVMQ-CAViaR模型、非对称性、系统性风险

所属期刊栏目：25

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：中央高校基本科研业务费资助项目2016AD007;国家自然科学基金资助项目71402191

在线出版日期：2017-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：58-67