基于或有可转换证券的投资和融资决策

摘要：

通过引入新的融资工具或有可转换证券(CCS),应用最优控制和最优停时理论、分析基于实物期权视角下的公司最优投融资决策问题,计算了公司各证券价值、有限期破产概率及公司最优资本结构,获得代理成本为零的一个充分条件.数值仿真及静态比较分析表明:CCS作为融资工具能够降低投资项目破产风险和普通债券的收益率差价,能够显著增加实物期权的价值,促使管理者提前投资,且显著降低代理成本.

关键词：或有资本、实物期权、资本结构、最优停时

所属期刊栏目：24

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71171078,71371068;湘潭大学博士科研启动项目KZ08069

在线出版日期：2016-09-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：18-26