高频连涨连跌收益率的相依结构以及CVaR分析

摘要：

本文通过高频分笔数据定义了高频连涨、连跌收益率,并对两者的边缘分布以及相关特征进行了分析.为了在连涨(连跌)条件下对连跌(连涨)收益率的风险特征或者条件分位点进行分析,首先对两种收益率进行了两种不同的配对,得到两者的联合序列,并应用Copula方法来分析对两种收益率之间的相依结构,进而基于联合分布对条件VaR进行估计.最后对美国市场的BAC和JPM两支股票进行了实证分析,并从CVaR的角度验证了上涨和下跌时的不对称性以及杠杆效应.

关键词：分笔高频数据、连涨(连跌)收益率、Copula、条件VaR

所属期刊栏目：21

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年科学基金资助项目71001095;高等学校博士学科点专项科研基金20103402120010;安徽省自然科学基金090416245;创新研究群体科学基金项目70821001

在线出版日期：2013-04-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：8-15