基于代表性异质投资者的汇率动态模型

摘要：

传统汇率模型通常忽略投资者的异质性对市场造成的影响。随着对外汇市场高频动态行为研究的深入,异质投资者模型显示出对金融市场运行规律强大的解释能力。本文依据异质投资者理论,结合外汇市场的实际特点,对由供求关系主导的孤立的外汇市场,推导并建立了基于投资者异质决策的汇率的非线性离散动态模型;并采取试验经济学的研究方法,对该模型进行了仿真。通过对不同条件下的仿真结果的研究可知,在由投资者主导的外汇市场中,基础投资者的投资行为是汇率发生振荡的原因,技术投资者的投资行为使汇率的振幅放大。

关键词：汇率、代表性异质投资者、动态模型

所属期刊栏目：20

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70773028,71173060,71031003

在线出版日期：2012-08-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：28-34