油气长期合约套期保值策略:基于离散方法的理论模型与实证研究

摘要：

石油与天然气是全球经济的血脉,为了保证能源的稳定供给,我国与俄罗斯、中东等国签订了多个油气供应协议,这些合约持续时间长、涉及金额大、套期保值难度高.传统的套期保值理论难以控制现金流风险.文章在综合考虑现金流风险和期末风险的条件下,建立了离散化高维风险度量模型,开发了高维牛顿迭代算法,解决了复杂条件下无法求得最优套期保值策略解析解的问题.理论研究表明,长期合约套期保值策略具有"三阶段"特征,实证研究发现,均值回复过程能够更准确地刻画油气价格变化过程,基于此得到的套期保值策略在现金流风险和对冲成本等方面具有显著优势.理论和实证研究结果表明,文章所提方法简便易行,可以解决复杂条件下油气长期合约的套期保值问题,具有较好的实用性.

关键词：长期合约风险、高维、牛顿迭代法、套期保值策略

所属期刊栏目：42

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;湖南省自然科学基金项目

在线出版日期：2022-11-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共20页

页码：2677-2696