我国石油、黄金、房地产和金融部门间系统风险动态溢出效应研究

摘要：

金融系统作为一个开放系统,其稳定性受到多个行业的影响.研究金融部门之间,以及金融部门与其他市场之间的传染机制对于维护金融体系的稳定性具有重要意义.使用在险价值(VaR)测度尾部风险,本文采用以时变TVP-VAR模型为基础的方差分解溢出指数框架研究了中国石油、黄金、房地产及四个金融部门之间的系统风险传染效应.研究结果表明:1)资产间总溢出指数(TSI)高达81.37％,表明尾部损失在金融系统中具有很强的传染性.2)石油和银行分别是系统冲击的最大净传递者和最大净接收者,房地产行业对银行部门具有最大的正向净溢出效应.3)市场波动率(VIX)和期限利差(TS)均对总溢出指数(TSI)具有很强的解释能力.投资者和监管机构应当充分重视股票与债券市场在系统风险预警中的重要作用.

关键词：系统风险、溢出效应、总溢出指数、在险价值、房地产

所属期刊栏目：42

分类号：F064.1(经济学分支科学)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;湖南省自然科学基金项目;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2022-11-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：2603-2616