非参数可加协整模型下的配对交易

摘要：

金融时间序列往往是非平稳的,在使用配对交易策略时协整方程更能描述其本质特性.本文对比使用了参数线性协整模型和非参数可加协整模型,对2015-2019年沪深300成份股的配对交易表现进行研究.以一年时间作为配对期,在此期间内选择配对交易的股票和模型拟合;以之后每半年的时间作为一个测试期,用于配对交易并进行收益核算.结果显示在3‰的佣金水平下,非参数可加协整模型下的配对交易可以取得正向收益,但传统线性参数协整方法收益为负.当降低拥金水平,非参数方法收益迅速增加,参数协整方法收益则增长缓慢;在不同交易触发阈值下,非参数方法的交易频率,累积交易时间都高于参数协整方法;交易比例对参数协整模型的影响大于非参数模型.使用更精细的模型,通过技术分析手段能够获得超额收益,说明中国股市尚且不是一个弱有效市场.

关键词：非参数模型、协整、配对交易、统计套利、量化投资

所属期刊栏目：42

分类号：F224(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;中南财经政法大学中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2022-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共27页

页码：1694-1720