考虑模糊厌恶和时滞效应的随机微分投资与再保险策略

摘要：

金融市场中,保险公司之间存在市场竞争,他们不仅追求自身财富的最大化,同时还关注与竞争对手的财富比较.将模糊厌恶和时滞效应引入到非零和投资与比例再保险策略问题中,研究模糊厌恶水平和时滞效应对互相竞争的保险公司均衡投资和再保险策略的影响.针对经典Cramér-Lundberg模型的近似风险扩散过程,运用微分博弈理论和随机最优控制理论,通过求解相应的HJB方程,得到了模糊厌恶和时滞效应下基于指数效用的均衡投资与再保险策略以及值函数的显式解.最后结合数值算例仿真分析了模型参数变动对均衡策略的影响.实证结果表明:是否考虑模糊厌恶和时滞信息将大大影响最终的均衡再保险策略和最优投资策略.保险公司对风险的模糊厌恶越高,越多地考虑较早时间的财富值,在投资行为上就越趋于谨慎理性;而保险公司越看重与对手之间的竞争,则越趋于冒险投资.

关键词：模糊厌恶、时滞效应、投资与比例再保险、非零和博弈、Nash均衡

所属期刊栏目：41

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;广东省自然科学基金

在线出版日期：2021-08-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：1439-1453