股票供给控制、需求曲线与股价的反应——基于创业板的经验数据

摘要：

股票供给是否会影响股票价格,不仅是投资者所关心的问题,也是监管者在制定政策时需要考虑的重要因素.理论上股票供给对股票价格产生影响的前提是存在倾斜的股票需求曲线,因此对股票需求曲线的实证检验成为回答这一问题的核心所在.实证研究结果显示,我国创业板一级市场的新股需求曲线是向下倾斜的,二级市场的股票需求曲线检验也支持向下倾斜需求曲线的假设.这一结果意味着增加股票供给确实会对一级市场的发行价格和二级市场的交易价格产生一定的影响.因此,无论是金融监管方还是投资者在制定政策或者作出投资决策时都应谨慎地将股票供给和需求对股价的影响考虑进来.

关键词：股票供给、新股需求曲线、股票需求弹性、股价反应

所属期刊栏目：33

分类号：F430(各国工业经济)

资助基金：国家自然科学基金71102118;2012年度北京市留学人员科技活动择优资助项目;北京市教委科研基地-会计与投资者保护研究基地;北京市属高等学校科学技术与研究生教育创新工程建设项目PXM2012_014213_000064;北京工商大学中国创业投资研究中心资助

在线出版日期：2013-03-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

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