创业投资引导基金中公共资本对私人资本的补偿机制

摘要：

通过求解私人资本投资于创业投资基金的最优投资策略,对公共资本对私人资本的四种补偿机制的激励强度进行了比较.主要结论包括:只有当创业投资基金的期望收益/风险特征不足以吸引足够的私人资本投入时,公共资本对私人资本的补偿才是必然的;承诺对私人资本的亏损进行补偿可以激励更多的私人资本投入,但承诺对私人资本的收益进行补偿则极易产生相反的效果;让私人资本独自承担创业投资基金的亏损和收益会减少其对基金的投入;当预期激励成本相同时,若创业投资基金的预期风险较高(低),则亏损补偿机制的激励强度要高(低)于亏损保底.

关键词：创业投资引导基金、公共资本、私人资本、补偿机制

所属期刊栏目：30

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重点项目08AJY028;教育部人文社会科学研究项目09YJC790279

在线出版日期：2010-12-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：1572-1578