保证金制度、跨市套利和沪铜主力合约的迁徙行为

摘要：

为了解释沪铜主力合约从2003年10月开始所发生奇特的迁徙现象,采用非参检验、格兰杰引导关系检验和协整关系检验等方法,从保证金制度和跨市套利者的交易行为角度进行了解释.主要结论有:1)上海期货交易所的保证金提高制度在一定程度上可解释沪铜主力合约的迁徙现象;2)国内套利者在伦铜和沪铜两个市场的套利行为可能是沪铜主力合约奇特迁徙现象的重要原因;3)上述跨市套利是有限套利,投资者的有限理性与市场制度的不完善是其产生的原因.

关键词：主力合约、迁徙现象、保证金、跨市套利

所属期刊栏目：28

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学青年基金05JC790092;国家自然科学项目基金7071011

在线出版日期：2009-02-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：89-97