上海证券交易所回购利率期限结构的风险溢酬

摘要：

利用1999-01-04～2004-11-08的周样本数据,发现上交所回购市场上,回购利率期限结构具有显著的风险溢酬,利率期限结构的纯预期假设不成立.进一步分析发现,风险溢酬与利率期限结构的斜率明显相关,斜率越大,风险溢酬越大.利率期限结构的斜率还可以预测短期利率的变化.但风险溢酬与短期利率的波动率相关关系较弱,利率波动风险不是风险溢酬的主要决定因素.考虑到利率变化的高持续性,对回归估计量的小样本分布进行模拟分析发现,上述判断仍然成立.

关键词：回购利率、风险溢酬、预期假设、波动率

所属期刊栏目：15

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70471010

在线出版日期：2006-10-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：359-363,372