基于混合转移分布模型的Black-Scholes期权定价偏差纠正

摘要：

波动率微笑是Black-Scholes(BS)期权定价模型的定价偏差之一.混合转移分布(MTD)模型的最大优点在于其不仅能拟合时间序列中的平稳态,还能较好地拟合时间序列中的延伸态、突发态和异常值.在MTD模型的基础上建立了欧式看涨期权定价模型,利用香港恒生指数期权数据进行了实证检验,估计出了基于MTD期权定价模型的隐含波动率,并将之与BS期权定价模型的隐含波动率进行了比较.发现在不同的期限结构下,基于MTD期权定价模型的隐含波动率比BS期权定价模型的隐含波动率平抑了许多.这说明MTD期权定价模型对BS期权定价模型的波动率微笑定价偏差有较好的纠正.

关键词：混合转移分布、波动率微笑、期权、定价偏差

所属期刊栏目：15

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：中国科学院资助项目70371035

在线出版日期：2006-06-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：189-192